El Memorándum con el FMI y el ajuste de la inversión pública

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Por Ricardo Carciofi*

El programa económico que el gobierno ha puesto en marcha en el marco del acuerdo de préstamo stand by con el FMI contiene varias definiciones sobre la inversión pública nacional. Estos criterios no sólo suponen ciertos parámetros cuantitativos sino que conforman un escenario que difiere de la propuesta contenida en la ley de Presupuesto de 2018. El propósito de esta nota es analizar este nuevo marco de políticas respecto de la inversión pública. [1] Conviene pues repasar primero y de manera breve los lineamientos centrales sobre la inversión pública que delimitó el Presupuesto, para luego poner la atención en las implicaciones del Memo con el FMI.[2]

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Del ajuste gradual al gradualismo ajustado: ¿cambió el Fondo, cambió el gobierno, o todo sigue igual?

 

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Por Oscar Cetrángolo*

Luego de dos años y medio tratando de encauzar una situación económica extremadamente compleja[1] sin decidir claramente el nivel de gradualismo adecuado a las circunstancias, el gobierno dio claras muestras de haber abandonado su optimismo inicial en la automaticidad de la reactivación a partir de su llegada al poder. No logró definir en estos años ni la velocidad en el ajuste de precios relativos (por momentos tampoco estuvo claro la dirección de algunos de esos ajustes) ni la coordinación entre una diversidad injustificada e inconveniente de instancias de gobierno en materia de política económica. Durante este período abusó de una visión que, como coincidimos con Pablo Gerchunoff y Andrés López en una reciente emisión de Partida Doble, consistía en “ajuste fiscal con supply side policy”. Trató de solucionar los problemas de sector externo y fiscal mediante la reducción de impuestos que, supuestamente, iba a resultar en una importante reactivación. Lo cierto es que la reducción de impuestos no reactivó y, encima, complicó la situación fiscal. Sigue leyendo “Del ajuste gradual al gradualismo ajustado: ¿cambió el Fondo, cambió el gobierno, o todo sigue igual?”

Informalidad laboral en Argentina: avances y desafíos pendientes

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Por Roxana Maurizio*

La informalidad laboral continúa siendo una característica sobresaliente de los mercados de trabajo latinoamericanos, incluyendo el argentino. Nos referimos aquí al enfoque “legal” el cual asocia la informalidad con la evasión, el no cumplimiento, de la normativa laboral. A partir de esta definición es posible diferenciar a los trabajadores asalariados formales de los informales. En particular, son contabilizados como formales aquellos asalariados que en la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) responden afirmativamente a la pregunta acerca de si su empleador le efectúa los descuentos de su salario para realizar los aportes al sistema de seguridad social. Sigue leyendo “Informalidad laboral en Argentina: avances y desafíos pendientes”

ACERCA DE LAS PROPUESTAS DE REFORMAS LABORALES

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Por Luis Beccaria*

En una nota anterior, elaborada junto con Roxana Maurizio, analizamos lo que en ese momento era todavía un proyecto de reducción de las contribuciones patronales, propuesta que fue finalmente aprobada –con algunas modificaciones– en tanto formó parte de la Ley 27430 sancionada en diciembre de 2017 (Boletín oficial del 29-12-2017) de reforma tributaria. También en noviembre de 2017 se había elevado al Congreso una propuesta de modificaciones a varios aspectos de la legislación laboral, un conjunto de las cuales formaron parte de tres proyectos que volvieron a ser elevados al legislativo en marzo (uno) y abril (dos) de este año. Estas notas describen brevemente esos planteos y analizan algunas de sus implicancias; la presentación se concentra en aquellos relativos a las normas sobre relaciones individuales del trabajo y en la moratoria de contribuciones patronales; no aborda las concernientes a temas de capacitación, transición entre educación formal y trabajo, fomento al empleo, y red federal de empleo (sobre las que versa el otro proyecto de ley de abril). Sigue leyendo “ACERCA DE LAS PROPUESTAS DE REFORMAS LABORALES”

La apreciación del dólar y los precios de las commodities

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Por Osvaldo Kacef*

Las turbulencias en los mercados de cambios y financieros observadas en el último mes, que se vivieron con particular intensidad en la economía argentina, tuvieron una estrecha relación con la apreciación del dólar. El fortalecimiento del dólar genera un cambio en la orientación de los flujos de capitales a favor de una mayor demanda de activos en dólares y en detrimento de una menor demanda de activos expresados en otras monedas, en especial de los llamados mercados emergentes. Sigue leyendo “La apreciación del dólar y los precios de las commodities”

Tiempo de repensar las políticas macroeconómicas en Argentina

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Por Alfredo Schclarek Curutchet*

Durante las últimas semanas, Argentina ha sufrido una corrida cambiaria de magnitud, que se desató el martes 24 de abril cuando la tasa de interés de los bonos estadounidenses a 10 años sobrepasaron el 3%. Desde que comenzó la corrida cambiaria hasta el 15 de mayo ha habido un aumento del tipo de cambio nominal de alrededor del 19,5% y el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha perdido reservas internacionales por alrededor de USD 10.500 millones, lo cual equivale a una caída del 17% de las reservas internacionales disponibles previo a la corrida. Más aun, el BCRA subió la tasa de interés de referencia de corto plazo de 26,3% a 40%. Además, la gravedad del asunto se evidencia con el reciente pedido de asistencia financiera por parte de Argentina al Fondo Monetario Internacional (FMI). Inicialmente, ni la suba de interés ni el pedido de asistencia al FMI aplacaron los sentimientos negativos y la dolarización de carteras de inversión continuó de manera alarmante por unos días más. Fundamentalmente, los inversores bajaron sus exposiciones a las letras de corto plazo en pesos emitidas por el BCRA (Lebacs). Sigue leyendo “Tiempo de repensar las políticas macroeconómicas en Argentina”