¿Es la deflación la cura Europea?

Por Pablo Schiaffino*

Las bajas temperaturas que enfriaron el comienzo del invierno 2013-14 europeo parecían metaforear —cual Oscar Wilde utilizando territorios helados para enmarcar las vicisitudes de una pujante pero injusta sociedad capitalista— el magro desempeño de la macroeconomía de Europa. Casi entrando en su quinto aniversario de crisis, Grecia llegaba a la navidad con una deflación interanual del casi 2% (luego de tocar en noviembre el 3%) y un desempleo cercano al 28%. Los números de reciente salida asombran: la longevidad del letargo macro para la Eurozona co-existe con dos mundiales de futbol (bastante antes de Sudáfrica 2010 y el reciente finalizado de Brasil 2014) y una pobre expansión del producto en términos reales entre el primer trimestre del 2010 y primer trimestre de 2014 cercana al 2.3%. Los ajustes predicados por el Alemania y el Banco Central Europeo no funcionaron: con el desempleo arañando un 12% para fines del 2013 en toda la zona euro, Grecia reportó en septiembre de 2013 un 175% en su relación deuda/producto cuando en 2011 había sido de 170%. España y Portugal no lo hicieron mejor: de 70% a 90% y de 110% a 120%, respectivamente, en el mismo periodo de analizado. Sigue leyendo “¿Es la deflación la cura Europea?”