Expectativas, memoria y crisis o “Minsky meets Shannon”

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Por Daniel Aromí*

Las fluctuaciones macroeconómicas han sido y seguirán siendo tema de estudio y discusión. Esto es así porque el problema es verdaderamente complejo, los instrumentos de medición son limitados y el objeto de estudio se transforma. Sigue leyendo “Expectativas, memoria y crisis o “Minsky meets Shannon””

Big data y economía en tiempos de coronavirus

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Por Daniel Aromí* y Julián Cristiá**

La actual crisis global asociada a la pandemia ha generado un importante aumento en la incertidumbre sobre la evolución de las condiciones económicas, sociales y sanitarias en todo el mundo. En estos días, sabemos menos que lo que usualmente se sabe sobre variables económicas clave. Por ejemplo, ¿cuál es el nivel de actividad económica? ¿Cuánto ha caído el empleo? ¿Cuáles son los sectores de la economía y la sociedad más afectados? Sigue leyendo “Big data y economía en tiempos de coronavirus”

Grandes déficits de cuenta corriente y vulnerabilidades desatendidas

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Por Daniel Aromí*

Los déficits en la cuenta corriente han sido objeto de análisis en forma recurrente.[1] En diversos contextos, estos análisis buscan identificar la medida en que los déficits comunican información sobre vulnerabilidades que puedan afectar el desempeño económico. Según se desprende de esta literatura, una evaluación de esta cuestión requiere contemplar un amplio conjunto de aspectos. Por ejemplo, el analista debe tener en cuenta los futuros niveles de productividad, las dinámicas demográficas y las cambiantes condiciones externas, tanto en lo referido al comercio como al acceso al crédito. Sigue leyendo “Grandes déficits de cuenta corriente y vulnerabilidades desatendidas”

¿Cómo medir la incertidumbre? Encuestas, precios de activos y palabras que se vuelven vectores

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Por Daniel Aromí*

La incertidumbre constituye un aspecto de relevancia en contextos macroeconómicos y mercados financieros.  Esto se debe a que aumentos en los niveles de incertidumbre afectan las decisiones de consumo, inversión y empleo. Cuando hay poca información, resulta conveniente esperar a que aclare (Bernanke 1983, Dixit y Pindyck 1994). Adicionalmente, contextos inciertos promueven conductas precautorias y magnifican el impacto de las imperfecciones en el sistema financiero (Ilut and Schneider 2011, Stiglitz y Weiss 1981, Christiano et al. 2014). En particular, luego de la crisis financiera global del 2008, surgieron numerosos estudios en macroeconomía que asignan un rol central al concepto de incertidumbre (Baker et al. 2016, Basu and Bundick 2017, Jurado et al. 2015, Orlik and Veldkamp 2014). Sigue leyendo “¿Cómo medir la incertidumbre? Encuestas, precios de activos y palabras que se vuelven vectores”

Sobre árboles, bosques aleatorios y crisis de deuda soberana

Por J. Daniel Aromí *

Las crisis de deuda soberana constituyen un tipo de evento recurrente de gran relevancia. Así lo demuestran diversos episodios ampliamente documentados.[1] Frente a estos eventos surgen dos tipos de preguntas relacionadas. El primer conjunto de cuestiones tiene que ver con la descripción y explicación de estos fenómenos ¿En qué circunstancias ocurren las crisis de deuda soberana? ¿Cuáles son las causas? ¿Se deben a ignorancia, mala suerte u oportunismo? La segunda clase de preguntas tiene que ver con nuestra capacidad para anticipar este tipo de eventos ¿Es posible predecir una crisis de deuda soberana? ¿Con cuántos años de antelación se puede predecir una crisis con un nivel aceptable de precisión? ¿Cuáles son las señales o circunstancias que permiten anticipar una crisis?

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Similitudes en el origen: las crisis de Grecia y Argentina

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Por Daniel Aromí*

La profunda crisis que atraviesa la economía griega en los últimos años ha provocado comparaciones con la también profunda crisis económica argentina que tuvo lugar alrededor de los años 2001/2002. Aunque existen importantes diferencias entre estos dos eventos históricos, es presumible que la identificación de elementos en común pueda brindar indicios sobre la naturaleza de este tipo de sucesos. El propósito de esta nota es destacar algunas similitudes que se detectan en los años que precedieron a las respectivas crisis. En particular, se observarán similitudes en la evolución de medidas de expectativas de desempeño económico.

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Sobre los pronósticos de crecimiento económico

Por Daniel Aromí*

Las proyecciones de crecimiento económico constituyen un elemento clave de la trayectoria de la economía de un país. Estas proyecciones son utilizadas para guiar planes de inversión, decisiones de consumo y la confección de políticas públicas. Errores en estas proyecciones pueden explicar importantes eventos macroeconómicos, en algunos casos con nocivas consecuencias[1].   Sin embargo, pese a la importancia de estas previsiones de crecimiento, hay pocas certezas sobre la forma en que emergen las expectativas de crecimiento y cuáles son sus propiedades.

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