La inflación argentina en los años 2000

Por Roberto Frenkel*

El objetivo de esta nota es promover la lectura de un trabajo de investigación que lleva el mismo título y que desarrollamos con la colaboración de Diego Friedheim.

El trabajo se presenta en dos partes. La primera es un análisis econométrico de las tasas mensuales de inflación que abarca todo el período post-convertibilidad, pero se enfoca especialmente en el periodo que se inicia en junio de 2003. Este enfoque se justifica porque el régimen inflacionario que enmarcó el resurgimiento y la aceleración de la inflación desde julio de 2003 es diferente del que estuvo vigente durante la convertibilidad y la fase de ajuste del tipo de cambio (esta hipótesis es testada en el trabajo). En la segunda parte se analiza la evolución de la inflación entre junio de 2003 y los primeros meses de 2016 mediante el modelo estimado, mostrando y comentando el comportamiento de las variables explicativas del modelo y sus efectos sobre las tasas de inflación.

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Inflación y política monetaria

walrasmarshall

Por Martín Rapetti*

El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Federico Sturzenegger, disertó recientemente como invitado en la Academia Nacional de Ciencias Económicas. Su presentación fue profunda, rica e intelectualmente provocadora.  Uno no puede más que saludar que la conducción del BCRA explicite la forma en que piensa los acontecimientos sobre los que le toca intervenir y que, al hacerlo, abra la discusión al resto de la profesión. En esta nota vuelco mis reacciones a su disertación. Luego de tantos años de crispación y divisiones, creo conveniente hacer antes una aclaración. El lector rápidamente verá que mis comentarios son críticos. La intención no es desmerecer ni debilitar a la actual conducción que tiene que lidiar con una herencia muy pesada. El objetivo de la nota —de ánimo más bien empático— es disentir con humildad y colaborar en el entendimiento de los desafíos que tenemos por delante.

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Gradualismo vs. shock en 2016

Un comentario amigable al artículo de Roberto Frenkel

Por Eduardo Ariel Corso*

nota corso

La presente nota está motivada por la lectura de un interesantísimo artículo de Roberto Frenkel publicado recientemente en el site de la Iniciativa para la Transparencia Financiera, bajo el título Una opinión amigable sobre lo que no hay que hacer. Su objetivo es advertir sobre los riesgos en que se incurriría si entre las primeras medidas a adoptar por la nueva administración se decide la flotación libre para resolver el problema que presenta el tipo de cambio.

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Lo mismo…pero al revés

Una conjetura para pensar algunos desafíos monetarios en Argentina

Por Eduardo Ariel Corso*

nota corso

El debate sobre el desempeño de la política monetaria argentina de los últimos años ha versado, en general, sobre sus efectos inflacionarios. Actualmente la discusión se cierne sobre el eventual “timing” del reordenamiento de aquellos precios relativos distorsionados asociados con el uso de anclas nominales (tipo de cambio y tarifas). Ambos temas, absolutamente relevantes. Sin embargo, poco se dice acerca de las eventuales consecuencias de largo plazo del sesgo adquirido por la política monetaria a lo largo de la última década. La discusión parece estar ausente de consideraciones acerca de la superneutralidad o no superneutralidad de la política, entendiendo como tal la existencia o ausencia de efectos de largo plazo sobre el lado real de la economía.

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¿A las puertas de una hiperinflación?

* En esta nota el economista venezolano Humberto García Larralde analiza los factores que podrían dar origen a un proceso hiperinflacionario en Venezuela *

Por Humberto García Larralde*

La atención a los fenómenos hiperinflacionarios tiende a centrarse en el umbral a partir del cual un alza sostenida de precios puede llamarse hiperinflación y en los desequilibrios macroeconómicos que lo causan. Pero hay un elemento psicológico que también define esta tragedia; cuando se instala una sensación de pánico en la gente ante la subida incesante de los precios, que la impela a desprenderse de su dinero para comprar bienes, “ya que van a encarecerse aún más”. Son expectativas auto-cumplidas, pues la compra en previsión de mayor inflación, cuando es compartida por miles, invariablemente impulsa los precios a niveles todavía más elevados.

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Todo lo que siempre quiso saber sobre inflación pero nunca se atrevió a preguntar

Más vale tarde que nunca, así que acá, un año después, subimos el video de una charla sobre inflación que dieron en la Facultad los doctores Daniel Heymann y Roberto Frenkel moderados por nuestro editor -y también doctor- Martín Rapetti en un ciclo organizado por el Departamento de Economía, la Maestría en Economía y el IIEP.  El título de la jornada fue “Todo lo que siempre quiso saber sobre inflación pero nunca se atrevió a preguntar”. Además de valiosa por la calidad de los expositores y oportuna por el tema, la charla resultó sumamente entretenida. Esperamos que la puedan ver.